“双十一”临近、顺丰过会，多层催化提振快递板块

　　“双十一”即将到来，10月13日国家邮政局及菜鸟网络联合公布今年双十一备战情况：全行业将有268万人投入双十一快递服务中，同比增长50%，干线车辆同比增长59%，航空运力同比增长40%。我们保守估计今年双十一当天天猫淘宝交易额突破1200亿元，同增40%；双十一期间快递业务量大概率突破10亿件，11月快递业务量达到40亿件，同比增加60%，将创造快递史上单月业务量最高的记录。10月12日，鼎泰新材公告，顺丰借壳事项获中国证监会有条件通过，顺丰将成为圆通之后第二家在A股成功上市的快递公司。其他快递公司过会窗口临近，近期有望持续提振快递板块。近日获悉，圆通速递与陕西各相关单位对接，欲建立圆通金融链公司，同时将在陕西投资建设西北地区快递转运中心和航空基地。这意味着圆通在成功登陆A股市场之后，正在加紧布局航空网络及探索金融板块，在率先登陆资本市场后稳固领先优势。以顺丰和通达系为代表的快递行业，提供标准化服务，面对众多末端消费者，未来最有可能成就巨头，目前正加速成长和布局。“双十一”及各快递公司过会窗口临近将为快递板块带来直接的催化效应，我们持续推荐大杨创世(圆通)、艾迪西(申通)、新海股份(韵达)及鼎泰新材(顺丰)，并推荐快递产业链相关的标的(1)外运发展：大股东换成招商局，未来将强势整合物流业务。进军跨境电商物流，与网易、阿里巴巴合作将放量。持股50%的中外运敦豪在中欧国际快递市场上占据垄断地位。(2)永利股份：轻型输送带龙头，通过控股欣巴科技，向快递智能分拣行业延伸。输送带，高端模塑和智能分拣总包三大业务板块协同发展。

　　国内航线供需回暖，航空票价改革打开航线价格上限

　　10月13、14日，三大航公布9月份运营数据，三大航整体RPK同比增速11%，国内、国际RPK同比增长分别为7.6%及20%；整体ASK同比增速8.8%，国内、国际ASK同比增长分别为4.8%及19%；客座率较去年同期上涨1.5%，国内客座率同比增加2.2个百分点，国际客座率无变化。同比来看，国内供需增长较前几个月有明显回暖，国际供需增速在下降。上周人民币兑美元大幅贬值0.57%，今年6月末以来人民币兑美元贬值1.3%，相比较去年同期贬值3.7%，航空公司汇兑损失同比有很大改善。WTI原油期货结算价，10月13日为50.44美元/桶，与上周持平。国内航油出厂价，10月份价格同比上升0.4%，同时1-10月的均价仍同比下滑22%，航空公司仍将受益于燃油成本节省。近期汇率仍有扰动，待油价与汇率企稳，航空股有望迎来估值修复。10月14日，中国民用航空局和国家发改委联合发布《关于深化民航国内航空旅客运输票价改革有关问题通知》。此次新规表明将市场化航线范围扩大至800公里以下航线及800公里以上与高铁动车组形成竞争的航线。我们认为此次新政将为旺季时期及航空黄金航线带来提价政策基础，打开价格上限。重点推荐(1)中国国航：拥有北京枢纽的绝对优势，国际航线竞争优势明显，深耕优质市场，公司网络收益严格管理，整体干线水平收益最高，是票价管理标杆公司。(2)春秋航空：有望成为亚太领先的低成本航空公司，航空+旅游模式带来充沛成长动力。随着飞机动力运力的到来，三季度业绩反而会超预期。

来源： 投资快报